Esta cifra representa un alza de 3,7% con respecto del nivel contabilizado en junio de 2014, sin embargo es 8,4% menor que el nivel de inversión alcanzado a diciembre de 2013.

Fuente: Departamento de Estudios CNC

La evolución del catastro sectorial, si bien tuvo un leve repunte a fin de año, da cuenta de la desaceleración en la inversión registrada en 2014.

Este débil crecimiento es consistente con la desaceleración que tuvo la economía durante el año pasado, donde se produjo una fuerte caída de 6,1% en la formación bruta de capital fijo, que junto a la contracción del consumo, llevó a una disminución de la demanda interna de 0,6%.

Proyectos Nuevos

A diferencia del primer semestre de 2014, período en el que no se registraron proyectos nuevos, en el segundo semestre entraron nuevas iniciativas por un total de US$ 230,8 millones, monto, eso sí, menor al registrado en el catastro de diciembre 2013, donde se registraron proyectos nuevos por US$357 millones.

Los nuevos proyectos equivalen al 7% del total catastrado en diciembre 2014, porcentaje que, exceptuando el período anterior, es de los más bajos desde diciembre 2008.

Este monto incluye once iniciativas, con inversiones que fluctúan entre US$ 3 millones y US$ 60 millones, y que se encuentran en su mayoría ubicados en regiones. Solo dos de los proyectos se concentran en la Región Metropolitana.

Del nuevo aporte, el 99% corresponde a Centros Comerciales o Malls y sus ampliaciones. Solo un 1% de los nuevos proyectos en el catastro durante el segundo semestre 2014 son tiendas especializadas.

Fuente: Departamento de Estudios CNC
Participación Sectorial
Del total de la inversión registrada, el 61%, equivalente a US$ 2.006,8 millones, corresponde a Centros Comerciales o Malls, y un 3% (US$ 91 millones) corresponde a ampliaciones de los mismos. El restante 36% de los proyectos, equivalente a US$1.200,4 millones, se trata de tiendas por departamento, especializadas y supermercados, que no es posible diferenciar, ya que las empresas con actividad integrada dan a conocer sus programas globales con información agregada, sin distinción entre los distintos tipos de formatos.

Fuente: Departamento de Estudios CNC
Respecto del período anterior, la inversión en Malls creció un 3,4%, y no se registraron nuevas ampliaciones de los mismos. Con relación a diciembre 2013 se registró una caída de 4% en monto invertido en malls y ampliaciones de los mismos.
En cuanto a tiendas por departamento, especializadas y supermercados, el catastro marca un alza de 4,2% con respecto al período anterior y una caída de 15,3% respecto de diciembre 2013, reflejando así la desaceleración registrada en la inversión total del país durante el año.
De la inversión declarada a diciembre 2014 (US$ 3.298,2 millones), el 77,7% (US$ 2.564 millones) pertenece a programas de empresas multiformato y el 23,3% (US$ 734,2 millones) a proyectos de otro tipo de empresas. En el segundo semestre de 2014, los planes del primer grupo de empresas tuvieron un crecimiento marginal de 0,3% en relación al primer semestre y en cuanto a la variación anual experimentaron una caída de 9,5%. En tanto, los proyectos del segundo grupo tuvieron un alza de 17,7% en relación a la medición anterior y una baja de 4,5% anual, siendo este grupo el que lideró los nuevos proyectos que entraron durante el período analizado.
Proyectos en Ejecución y Estudio
A diciembre de 2014, el 63% de la inversión total catastrada, equivalente a US$ 2.076,4 millones, ya estaba en proceso de ejecución, mientras que un 37% (US$ 1.221,8 millones) continuaba en etapa de estudio.
Cabe destacar el aumento de 10 puntos porcentuales en la participación de aquellos proyectos en ejecución sobre el total, los cuales representaban un 53% a junio de 2014. Este aumento evidencia la mayor materialización durante el segundo semestre de aquellos proyectos que se encontraban en estudio.

Fuente: Departamento de Estudios CNC

Composición Regional

El grupo de proyectos de localización multirregional, que comprende más de una región, contabilizó una inversión de US$ 1.704,4 millones a diciembre de 2014, representando el 53% del total y marcando un alza de 1,5% respecto del primer semestre de 2014. Sin embargo, la cifra representa una baja de 12,5% si se compara con diciembre de 2013.

En proyectos de ubicación específica, la Región Metropolitana, con una participación de 30,7% y totalizando US$ 1.014 millones, tuvo una leve alza de 0,8% con respecto al semestre anterior, pero una caída de 8,5% con respecto a diciembre 2013.

Con una inversión de US$ 261,1 millones a diciembre de 2014, la Quinta Región aporta el 8% del total, con un crecimiento de 4,9% durante el segundo semestre del año y una disminución de 8,1% respecto al mismo periodo de 2013.

La inversión del conjunto formado por las regiones de Los Ríos y Los Lagos, marcó un total de US$ 180 millones a diciembre de 2014, 50% más que el período anterior y con una incidencia de 5,5% del total.

Por su parte, la inversión de la Octava Región experimentó un alza de 14% durante el segundo semestre del año y de 2,7% respecto de diciembre 2013, llegando a US$ 102,7 millones y representando el 3% del total catastrado.

Fuente: Departamento de Estudios de CNC

Perspectivas

El catastro de inversión del comercio a diciembre de 2014 muestra que el sector tuvo una recuperación hacia final de año, registrando el segundo semestre un nivel de inversión 3,7% superior al primero. También es positiva la mayor materialización de aquellos proyectos que se encontraban en estudio. Sin embargo, los niveles de inversión siguen bajos con respecto a diciembre de 2013, evidenciando una significativa caída de 8,4%.

Estos resultados reafirman la desaceleración económica experimentada el año pasado en el país, con fuertes caídas en la inversión, tanto por el escenario externo como interno.

Si bien se espera que durante el 2015 se recuperen lentamente los niveles de inversión, el resultado de la economía y su reactivación dependerán del escenario internacional, y de la capacidad interna de despejar las incertidumbres que hoy existen y reestablecer las confianzas. La inseguridad producto de la nueva ley tributaria afectó fuertemente los niveles de inversión, y las reformas en curso, también amenazan las decisiones futuras de los inversionistas.